7月8日晚间，江淮汽车披露2026年半年度业绩预亏公告，经财务部门初步测算，预计2026年上半年实现归属于母公司所有者的净利润约-7.4亿元。尽管与上年同期-7.73亿元相比减亏约3281万元，但扣非归母净利润亏损约9.86亿元，较上年同期-9.16亿元进一步扩大。这家集商用车与乘用车于一体的综合性汽车集团，已连续七个季度陷入亏损。
乘用车板块成为拖累业绩的主力。据同日披露的2026年6月产销快报，上半年SUV累计销量仅为28568辆，同比大幅下滑27.96%；轿车累计销量11965辆，同比暴跌36.17%。6月单月产量数据更为触目惊心，SUV产量同比骤降41.24%，轿车产量几近腰斩，下滑47.00%。
新能源乘用车领域同样不容乐观。尽管上半年累计产销分别增长25.99%和24.35%，但6月单月销量仅974辆，同比大幅下滑48.84%。6月产量同比增长7.39%而销量近乎腰斩，产销量严重背离暴露出终端需求的疲软。
商用车板块成为江淮汽车为数不多的亮点。6月多功能商用车产销双双爆发，产量同比增长124.40%，销量同比大增129.71%；皮卡6月销量5663辆，同比增长40.66%。上半年多功能商用车累计产销同比分别增长29.51%和16.43%。
然而，商用车板块的亮眼表现远不足以对冲乘用车的大幅下滑。上半年公司累计产量182519辆，同比下降6.56%；累计销量172386辆，同比下降9.56%。商用车“压舱石”虽稳，但乘用车“发动机”已然失速。
对于业绩预亏，江淮汽车在公告中列出三大原因：一是受市场竞争加剧影响，公司销量同比下滑；二是联营企业经营业绩出现亏损，导致报告期内整体投资收益为-1.3亿元左右；三是受汇率波动影响，财务费用达1.4亿元左右，其中汇兑收益同比减少3.9亿元左右。
回溯历史业绩，2024年、2025年全年分别亏损17.84亿元、17.03亿元，叠加2026年上半年预亏，公司已连续两年半未能实现盈利。2026年一季度归母净利润为-6.06亿元，按半年度预亏测算，二季度亏损约1.34亿元，环比虽有所收窄，但亏损周期仍在拉长。
此前市场寄予厚望的尊界高端品牌，被视作江淮扭转亏损的核心抓手，但从当前业绩来看，这一预期尚未兑现。自2024年启动尊界项目以来，江淮投入已超百亿元。
尊界S800销量走势出现明显回落。2025年12月月销达4223辆高点后持续下滑，2026年3月仅783辆。公开数据显示，尊界2026年5月、6月交付量分别为938辆、597辆，交付节奏明显放缓。尽管上市13个月累计交付已达19000辆，连续9个月稳居百万级豪车销量冠军，但月均不足1200台的销量与百亿级的投入相比，产出效率令人担忧。
二级市场上，江淮汽车股价从年内高点大幅回落。截至7月8日收盘，股价报22.23元/股，今年以来累计下跌53.09%，总市值仅剩501亿元。从2月定增价49.88元/股跌至当前水平，股价已然“腰斩”。2026年一季度经营活动产生的现金流量净额流出39.02亿元，较去年同期的12.94亿元扩大逾3倍。
尊界新品周期正在开启，但百亿投入尚未转化为利润，连续七个季度的亏损周期仍在延续。对于这家拥有60余年历史的老牌车企而言，如何在激烈的市场竞争中找到真正的盈利拐点，仍是摆在管理层面前最严峻的考题。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。