记者丨莫丽娟
编辑丨张颖国
视频丨柳汐
2026年以来，A股公司退市力度空前，优胜劣汰格局日益清晰——仅半年就有超过20家公司锁定退市，其中财务类退市占比超过六成。一批长期藏匿财务造假、欺诈发行的劣质企业正被加速清出市场。在这场监管“大扫除”中，有公司市值蒸发超过九成，有公司股价暴跌逾98%，还有个股落幕前股价仅剩0.25元，数十万投资者损失惨重。
*ST元道股价从194元跌至约5元，
立方退虚增营收6.38亿元
在这批退市公司中，财务造假性质最为恶劣。
*ST元道（301139）的案例令人触目惊心。该公司在IPO期间（2019年至2021年）便通过虚构工作量确认单虚增收入，2022年上市后依然故技重施。按前复权计算，该股历史最高价一度高达194.97元，如今股价已跌至约5元，累计跌幅超过97%。在索赔区间内，公司股东户数峰值约2.43万户，数万名投资者被深度套牢。
立方退（300344）也不遑多让，2021年到2023年累计虚增营收高达6.38亿元，同时虚增营业成本6.28亿元。该公司曾从2024年9月的3元左右狂飙至15.26元，涨幅约400%，一度被市场追捧为“AI服务器黑马”。如今股价已跌至约0.25元，较历史高点跌幅超98%。在索赔区间内，公司股东户数峰值约3.82万户，大量投资者在股价高位期间涌入。
退市观典（688287）作为A股首家“北交所转板科创板第一股”，其陨落同样令人唏嘘。实控人高明通过伪造付款背景挪用资金2.84亿元，违规担保1.73亿元，甚至安排下属伪造银行函证对抗审计，最终公司及实控人被处以2890万元巨额罚款。在索赔区间内，公司股东户数峰值约1.15万户。
业绩变脸与退市
从“涨停王”到“烟花易冷”
部分公司的退市源于业绩预告的剧烈变脸。
退市华嵘（600421）堪称A股“涨停王”，一年内涨停次数高达33次，发布业绩修正公告当天仍以涨停收盘。然而，公司在2026年4月21日突然将净利润由预盈650万至800万元修正为亏损120万至180万元，股价从涨停骤变为次日开盘跌停。进入退市整理期后，股价从2.04元断崖式下跌，盘中最低触及0.35元，较高位跌幅超90%。在索赔区间内，公司股东户数峰值约1.08万户。
退市国化（600636）的退路同样充满戏剧性。公司曾在业绩预告中声称退市风险警示情形将消除，释放“摘帽”信号，并叠加“AI+教育”“国企改革”等多重热门概念一度连续大涨。但审计机构随后“拆台”，核实多项收入不符合确认条件，导致年报被出具否定意见，双重退市指标被触发。在索赔区间内，公司股东户数峰值约3.97万户。
退市熊猫（600599）曾是A股家喻户晓的“烟花第一股”，2023年却卷入4.14亿元的虚假债权转让交易。经查，公司不仅为债权转让提供资金支持，后续还通过资金拆借掩盖虚假交易本质，涉案债权由第三方代持，从未发生真实流转，金额占公司最近一期经审计净资产的58.97%。在索赔区间内，公司股东户数峰值约1.52万户。
退市沪科（600608）的退市叠加了多重因素。公司原控股股东及关联方违规占用资金余额高达3.49亿元，至今未归还。退市整理期首日股价重挫超90%，从年初高点4元左右蒸发殆尽。在索赔区间内，公司股东户数峰值约1.18万户。
退市太和（605081）则上演了A股罕见的极端暴跌。6月8日进入退市整理期首日，股价从开盘1.01元迅速下探至0.10元，与停牌前5.03元价格相比，最大跌幅达98.01%，最终收于0.40元，下跌92.05%。在索赔区间内，公司股东户数峰值约0.75万户。
*ST万方（000638）因涉嫌信披违规被立案调查，目前调查仍未结案。在索赔区间内，公司股东户数峰值约3.16万户。
*ST奥维（002231）于2026年3月20日被证监会立案调查，同日收到深交所终止上市决定，停牌前股价仅剩0.6元。在索赔区间内，公司股东户数峰值约5.65万户。
10家退市公司合计波及超25万投资者
索赔窗口已开启
据上述索赔区间内峰值股东户数统计，10家退市公司合计波及投资者超过25万户。
退市不等于免责。根据证券法及相关司法解释，因虚假陈述受损的投资者可提起民事赔偿诉讼。只要公司存续期间存在信息披露违规，上市公司及相关责任人就必须承担民事赔偿责任。只要公司尚有资产，或者保荐机构、会计师事务所等中介机构负有连带责任，投资者就有获赔的可能。
十家已退市公司股民索赔条件盘点：