日前，九鼎新材公告称，为加快推进“大型兆瓦级风电叶片生产线项目”建设，公司全资子公司甘肃九鼎拟收购控股股东九鼎集团持有的九鼎新能源100%股权。交易价格定为3950.14万元，较九鼎新能源净资产账面值2957.68万元溢价约33.56%。
九鼎新能源主营业务包括发电业务、输电业务等，实际控制人为顾清波，与上市公司为同一实际控制人。
九鼎新材为此次交易提供了官方解释：公司计划在甘肃酒泉经济技术开发区投资约2.46亿元建设大型兆瓦级风电叶片生产线项目，而九鼎新能源在当地拥有约196亩土地、厂房及设备。
公司表示，通过收购可以加快项目建设进度，节省新建厂房的时间与资金成本，同时能够减少与控股股东之间的关联交易。
九鼎新能源的财务数据并不理想。财报显示，该公司2024年营收223.68万元，净利润7.6万元；2025年营收降至192.96万元，净利润转为亏损33.46万元。
从盈利转为亏损的同时，公司负债总额从2024年末的1845.54万元大幅增加至2025年末的6017.99万元。
尽管标的公司业绩由盈转亏，九鼎新材仍给出了高于净资产账面值33.56%的收购溢价。
公司解释称，评估增值主要是因为标的公司当初通过拍卖以低价获得土地和房产，而本次评估是基于市场价值和未来收益，因此产生了评估增值。
九鼎新材自身财务状况也不容乐观。截至2025年9月30日，公司总资产约为31.67亿元，总负债超过20.03亿元，净资产约为11.64亿元，资产负债率达63.25%。
近年来，九鼎新材的股权结构也频频发生变动。2025年8月，公司股东西安正威持有的4.99998%股份被分44个包通过京东司法拍卖平台进行司法拍卖。2026年1月，公司再次发布关于控股股东所持部分股份被司法拍卖的提示性公告。
这次收购对九鼎新材而言，将直接增加公司的负债压力。截至2025年12月31日，九鼎新能源的负债总额已达到6017.99万元，这些负债将并入上市公司报表，进一步推高已处于高位的资产负债率。
标的公司的持续经营能力也存在不确定性。根据审计报告，九鼎新能源2025年营收和利润均出现下滑，净利润由盈转亏。在风电行业竞争日益激烈的背景下，这家公司的未来发展前景不明。
此外，这类从控股股东手中收购资产的关联交易，往往面临价格公允性的质疑。尽管公司聘请了审计和评估机构，并出具了相关报告，但评估方法的选择和假设的合理性仍是市场关注的焦点。
一些投资者担忧，这可能是控股股东向上市公司转移风险资产的一种方式。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。