近日，湘潭电化宣布，将“年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目”的整体建设完工期从原计划的2025年12月31日延长至2026年12月31日。
根据公告内容，截至2025年11月30日，该项目累计投入金额仅为1.99亿元，投资进度仅41.41%。
2025年6月，公司曾通过发行可转债成功募集资金4.87亿元，原计划将其中4.85亿元投向这一项目。
这份延期公告的背后，是湘潭电化财务表现的持续疲软。公司2025年三季度报告显示，前三季度归母净利润为1.57亿元，同比大幅下降35.56%。
盈利下滑趋势自2023年以来一直未得到扭转。2023年公司归母净利润为3.52亿元，而到了2024年已降至3.15亿元。
第三季度单季度的财务表现更加不容乐观，归母净利润仅为3146.18万元，同比下降高达65.14%。
从业务结构看，湘潭电化的主营业务正面临多重挑战。作为此次募投项目产品的尖晶石型锰酸锂，其盈利状况令人担忧。
数据显示，公司锰酸锂产品在2025年1-6月的毛利率仅为2.53%，较2024年同期的2.04%有微幅改善，但仍处于盈亏平衡边缘。
与此同时，公司整体营业成本却呈上升趋势。2025年前三季度，公司营业总成本达到12.91亿元，同比增长12.58%。
项目延期的最直接背景是市场需求的相对疲软和现有产能利用率的不充分。公司在2025年3月曾表示，锰酸锂产线产能利用率正在逐步回升，目前约为80%。
而在更早的时期，产能利用率处于更低水平。据公开数据显示，公司2023年锰酸锂产能利用率为65.04%，2024年1-9月也仅为68.42%。
即使按目前80%的利用率计算，公司现有2万吨锰酸锂产能的实际产量约为1.6万吨。
新的募投项目将新增3万吨产能，意味着总产能将扩大至5万吨。如果市场需求无法同步增长，未来产能消化将面临更大压力。
2025年第三季度，湘潭电化经营活动产生的现金流量净额为2.11亿元，同比下降10.66%，表明主营业务的现金创造能力有所减弱。
湘潭电化的4.87亿元可转债募集资金，仍有超过2.81亿元静静地躺在专用账户中。随着项目延期公告的发布，公司将重新论证这一项目的可行性。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。