胡塞武装的停火承诺附带多重政治条件且曾多次撕毁协议，而马士基近期红海试航虽成功却暴露航运业面临目标识别混乱、保险成本飙升及护航体系薄弱三大安全隐忧。
一、胡塞武装停火承诺的可靠性存疑，核心矛盾未解
1. 条件性承诺受制于巴以局势：2025年11月胡塞武装宣布暂停袭击，但明确以“以色列遵守加沙停火”为前提。这种将红海安全与巴以冲突捆绑的策略，使承诺本质上成为“临时暂停键”，一旦加沙战火重燃，袭击可能随时重启。
2. 历史毁约记录削弱可信度：2025年5月与美国达成的停火协议仅约束美胡双方，对以色列的袭击不受限制；同年6月胡塞更公开撕毁与伊朗相关的停火协议，宣称“继续袭击以色列”。其政策反复性被航运业视为重大风险。
3. 军事能力未受实质削弱：胡塞仍控制也门1/3领土及红海关键水道，保有上千枚导弹及无人机库存。2025年12月美军报告显示，其地下工事网络可快速恢复袭击能力，低成本作战模式（如300美元无人机消耗430万美元拦截弹）始终构成威胁。
二、马士基谨慎试航暴露红海航运的深层安全隐忧
1. 目标识别机制混乱：
- 胡塞武装从“国籍豁免”转向“关联审查”，不再区分船籍。此前承诺保护的中俄船只因西方船只冒挂国旗而失去“安全通道”特权，袭击判定标准模糊化加剧航运风险。
- 马士基试航时关闭AIS信号规避追踪，反映船企对胡塞目标识别规则的不信任。
保险与成本压力难化解：
战争险费率从危机前0.3%飙升至1.8%，单船保费成本暴涨233%（如1亿美元船舶单次保费达100万美元）。马士基试航后仍未宣布全面复航，主因成本核算不可控。
绕行好望角使航程增30%、碳排放升30%，欧盟碳税进一步挤压利润。
军事护航存在结构性缺陷：
美军“繁荣卫士”行动仅覆盖有限区域，红海南部仍为高危区。2023年12月马士基杭州号遇袭时，美军直升机耗时30分钟抵达，暴露应急响应延迟。
胡塞武装不对称战术（如蜂群无人艇）使护航舰队防不胜防，2025年12月试航船舶仍遭无人机逼近。
三、行业复航前景取决于地缘政治稳定性
航运巨头集体持观望态度：达飞轮船仅测试东行航线，马士基否认设定复航时间表，赫伯罗特明确需“四到六周重组航线”。核心矛盾在于——胡塞武装将停火与加沙问题深度绑定，而以色列未纳入任何停火框架，导致红海安全成巴以冲突“人质”。只要加沙停火脆弱性存在（如以军空袭持续），航运安全便无根本保障。