2025年12月21日 22:40:48
12月21日，中国“AI六小虎”、人工智能初创公司稀宇科技(MiniMax)在港交所上载聆讯后资料集，拟根据《上市规则》第18C章在香港主板上市，有望成为从成立到IPO历时最短的AI公司。
稀宇科技是通用人工智能科技公司，于2022年初成立，致力推动人工智能科技前沿发展，实现通用人工智能(AGI)。该公司投资者包括阿里巴巴及腾讯。
首先，稀宇科技的快速IPO路径，本质上是“技术—资本—政策”三重红利共振的结果。成立仅三年即冲刺上市，在传统硬科技领域几乎不可想象，但在生成式AI爆发的窗口期却成为可能。一方面，其大模型矩阵精准切入当前AI商业化最热门的多模态赛道；另一方面，背靠阿里、腾讯等顶级战略投资者，不仅获得资金输血，更在算力、数据、应用场景上形成闭环支持。加之港交所18C章专为特专科技企业设立，大幅降低盈利门槛，使得高成长性但尚未盈利的AI公司得以提前登陆资本市场，加速价值兑现。
其次，稀宇科技的商业模式已初步验证AI原生产品的变现能力，打破“只有投入没有收入”的行业困局。公司收入明确分为两大板块：一是面向C端的AI原生产品，用户可通过自然语言指令完成复杂任务，具备强交互性与高频使用潜力；二是面向B端的开放平台与企业服务，将大模型能力封装为API或解决方案，赋能内容创作、客户服务、营销自动化等场景。这种“双轮驱动”结构既保障短期现金流，又为长期AGI研发提供持续投入基础，相较于纯科研导向的AI初创更具商业韧性。
第三，稀宇科技的崛起标志着中国AI产业正从“模型军备竞赛”转向“产品化与生态化”新阶段。过去两年，国内大模型数量激增，但多数停留在技术演示层面。而稀宇通过开源M1模型建立开发者生态，同时以视频、语音等高价值模态构建差异化壁垒，体现出从“做模型”到“用模型”的战略跃迁。其智能Agent产品更是试图打通“感知-决策-执行”链条，向真正意义上的通用人工智能迈进。若能借助IPO募集的资金进一步优化推理效率、降低部署成本，并拓展海外多语言市场，稀宇有望在全球AI竞争中占据一席之地。