市场行情
A股收盘：创业板指探底回升涨超1%，两市成交额萎缩至逾1.5万亿
1，整体行情：市场全天探底回升，创业板指涨超1%。个股跌多涨少，沪深京三市超3800股飘绿，今日成交逾1.56万亿。截止收盘沪指跌0.06%，深成指涨0.4%，创业板指涨1.01%。
2，行业板块：摩尔线程概念股拉升，和而泰、盈趣科技等涨停。下跌方面，大消费板块走低，同庆楼跌停；AI手机概念调整，道明光学跌停。
3，热门概念：机器人概念股走强，日发精机、巨轮智能等多股涨停。商业航天概念股反复活跃，中国卫星、航天机电等封板。（华尔街见闻）
恒生指数收盘涨0.68%，恒生科技指数涨1.45%
医药股涨幅居前，三叶草生物涨约10%，药明生物涨约7%。芯片股、科技股上涨，中芯国际涨约4%，携程集团涨约4%。（华尔街见闻）
行业动态
逾八成次新基金有序建仓 不急于打满仓位
四季度以来新成立的主动权益基金，建仓迹象日益明显。截至12月3日，逾八成次新基金已出现净值波动。尽管有基金回报率超10%，但受市场波动及年末风格切换等因素影响，大部分基金建仓节奏谨慎，净值波动幅度普遍控制在1%以内。
多位公募受访人士对证券时报记者表示，岁末年初市场常现风格切换，次新基金建仓时间充裕，因此不急于拉高仓位押注热门赛道，操作上更倾向“谋定后动”。对于未来的配置方向，业内共识在于，AI应用端的产业趋势明确，预计2026年将迎来实质性突破。（人民财讯）
消费主题基金业绩“掉队” “出海”成选股关键词
年内A股在科技板块的提振下，开启了波澜壮阔的迈向4000点的征程。但亦有部分板块未能搭上“快车”，多只重仓消费股的基金净值迄今为止遗憾告负，在传统消费持续不景气的背景下，部分高位加仓新消费的基金也在个股的回撤中折损净值。
多名基金经理认为，“旧消费”在经历了长达四年的回撤后，估值已回归合理区间；新消费面临的则是高景气度与高估值并存的现状；此外，在个股遴选中，部分基金经理提及“出海”这一关键词，并认为国产消费品牌在国际竞争中潜力巨大，海外营收若能放量，对应当前估值水平有不少增长空间。（证券时报）
多只绩优权益基金限购，释放什么信号？
临近年末，多只公募权益类基金发布了暂停大额申购的公告。《国际金融报》记者注意到，近期宣布限购的一部分基金中，包括近一年业绩排名靠前的绩优基金。有些基金还在年内进行了多次限购。对于基金限购这一普遍现象，业内人士认为，是为了避免基金规模过大导致超出最优投资策略的市场容量。展望年底行情，机构正重建预期，布局两条线：一是高景气成长赛道，二是春节前后潜在的政策红包。（国际金融报）
首批北交所主题基金再迎开放窗口期
首批北交所主题基金正在迎来新一轮开放窗口期。2021年集中成立的8只北交所主题基金，过去两年平均累计收益超过100%。从最新动向看，公募基金正持续加大北交所产品的布局力度，北证50指数相关基金累计年内上报数量多达15只。值得期待的是，北证50ETF也箭在弦上，北交所投资生态将会进一步完善。（上海证券报）
转向“震荡市思维” 债基基金经理策略生变
近期，债市呈现震荡格局。在缺乏明显交易主线的背景下，市场人气不足，行情跟随消息面出现波动。上周，受地产信用风险事件以及市场传闻冲击，短期市场担忧情绪被放大。
“过去一段时间，大家习惯了在债市获取稳健收益，但最近市场脾气变了。”部分债券基金经理对中国证券报记者表示。在他们看来，震荡并非短期现象，而是债市收益率中枢进入较低水平后的常态，这对从业人员提出了更高要求，机构投资者需要从单边市向震荡市思维转变。（中国证券报）
外资机构密集调研 聚焦两大赛道
数据显示，截至12月3日，今年以来外资机构已累计调研A股上市公司逾9000次，持续释放看好中国资产的积极信号。其中，以Point72资产管理公司、高盛为代表的知名外资机构调研频次位居前列。从调研方向来看，科技创新与高端制造成为外资聚焦的两大核心赛道。（上海证券报）
存量扩募品类上新 公募REITs版图扩张
我国公募REITs市场作为盘活存量资产的重要金融创新，已形成“首发+扩募”双轮驱动的发展格局。12月3日，华夏基金发布旗下华润有巢租赁住房REIT的扩募招募说明书等文件，意味着公募REITs扩募队伍持续壮大。整体来看，截至当前，全市场已成立了78只公募REITs，其中有9只公募REITs获批扩募。近期，监管也拟推动商业不动产投资信托基金试点，进一步拓宽公募REITs可投资品类范围。新试点落地在即，有公募表示，正在积极筹备商业不动产REITs相关项目。（北京商报）
年内债券基金分红超1557亿元
Wind资讯数据显示，截至12月3日，年内公募基金分红次数已超6700次、分红总额达2147.14亿元。债券基金仍是分红“主力军”，年内分红次数达4900次以上，分红总额达1557.91亿元，在全部基金分红总额中占比达72.56%。
在受访人士看来，债券基金成为基金分红的“主力军”，这与其较大的规模基数密不可分。中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年10月底，我国债券基金规模为7.1万亿元，仅次于货币基金规模。（证券日报）
布局未来 年末基金经理更替“忙”
2025年接近尾声，公募行业迎来基金经理更替的高峰期。数据显示，11月以来，基金经理变更超过130人，远超去年同期水平，这一现象的背后既与年末业绩考核、人才团队优化相关，也体现出基金公司为抢占来年市场先机、适配公募改革导向做出的战略调整。（上海证券报）
继续加仓！
12月3日，A股市场呈现震荡态势，三大指数集体下行，沪深两市成交1.68万亿元。部分资金逢低进场，昨日全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入近49亿元，这是12月以来连续第二个交易日实现资金净流入。中证A500、中证1000等宽基ETF，以及恒生科技、红利、人工智能等行业主题ETF资金净流入居前。（中国基金报）
公司动态
茅台基金等在嘉兴成立股权投资合伙企业
企查查APP显示，近日，嘉兴黔元辰星股权投资合伙企业（有限合伙）成立，出资额2100万元，经营范围包含股权投资。企查查股权穿透显示，该企业由茅台（贵州）私募基金管理有限公司等共同出资。（人民财讯）
达诚基金一日8只产品“大换血”，新生代“硬刚”市场挑战？
近期，达诚基金一日之内密集发布八则基金经理变更公告，引发市场关注。此番调整涉及公司旗下绝大多数公募产品，两位基金经理卸任全部在管基金，管理职责向两位新生代基金经理集中。梳理公告内容，此次变更主要集中于两位基金经理的离任。基金经理吴昊阳因个人原因，离任达诚成长先锋混合等四只权益类基金；同时，基金经理陈佶也因个人原因，离任达诚定海双月享60天滚动持有短债等四只固收类产品。尽管公告数量较多，但核心指向明确，即两位基金经理卸任了其在公司管理的全部产品。对于这家成立仅六年的个人系公募而言，核心投研人员的再度大规模变动，使其团队稳定性与业务延续性面临新的考验。（华夏时报网）
人事变动
26位基金经理发生任职变动
今天（12.4）有40只基金产品发布基金经理离职公告，涉及15名基金经理。从变动原因上来看，有11位基金经理是由于工作变动而从管理的25只基金产品中离职。有1位基金经理是由于个人原因而从管理的9只基金产品中离职。有1位基金经理是由于辞职而从管理的2只基金产品中离职。有2位基金经理是由于产品到期而从管理的4只基金产品中离职。（金融界）