（来源：市场投研资讯）
本文来自方正证券研究所发布的报告《7只双创人工智能ETF同日集中发行，双创机器人ETF、双创半导体ETF获集中申报》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：曹春晓 S1220522030005，分析师：刘洋 S1220522100001。
摘 要
1、基金表现回顾
主动权益基金：普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为3.15%/3.19%/2.42%/1.52%，全部收正；部分头部绩优产品周收益超10%。TMT、科技主题基金领涨，涨幅分别为5.15%和4.67%；全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为3.24%和2.99%。
固定收益基金&含权债基：纯债基金净值略有回调，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为-0.01%和-0.08%；含权债基收益分化，一级债基、二级债基和偏债混合型基金周收益率中位数分别为-0.09%、0.17%和0.28%。
指数型基金：华夏上证50ETF逆势实现资金净流入，全周净申购23.37亿元；华夏基准国债ETF、大成/富国AAA科创债ETF、海富通短融ETF等债券ETF标的净申购额均超10亿元。净流出方面，市场资金集中赎回核心宽基ETF标的，TMT主题标的遭遇大额净赎回。300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为0.08%/-0.27%/0.08%，300/1000指增基金跑赢对标指数。
FOF基金：各类FOF基金净值集体下跌，平均跌幅均在1%以内。分类型来看，高权益仓位FOF基金跌幅相对较大，普通FOF-偏股型/目标日期-[2045年，2060年]/目标风险-积极型基金平均跌幅分别为0.98%/0.81%/0.58%；低权益仓位FOF基金相对抗跌。
2、基金成立及发行
最近一周（1124-1128），全市场新成立基金36只，合计募资178.59亿元，募资规模较前周（327.25亿元）有所下降。全市场新发行基金31只，主动权益/含权债基/指数/量化策略/FOF基金新发数量分别为4只/7只/15只/2只/3只。
全市场新申报基金共90只，包括主动权益基金24只、固定收益基金1只、指数型基金60只、FOF基金3只、其他类型基金2只。
3、基金市场重要资讯
商业不动产REITs试点启动，服务实体经济高质量发展；公募基金总规模逼近37万亿元，连续第七个月创出历史新高；ETF命名迎统一规范，ETF基金扩位简称应按照“投资标的核心要素+ETF”结构命名，并包含基金管理人简称。
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。
1 主要市场指数周度表现回顾
1.1 宽基指数：A股、港股及美股主要指数集体反弹
最近一周（1124-1128），A股主要指数集体反弹，沪深300指数全周上涨1.64%，创业板指、中证1000、科创50和中证500涨幅均超过3%；港股指数同步上涨，恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.53%和3.77%；美股指数方面，标普500和纳斯达克100指数分别上涨3.73%和4.93%。
债券市场方面，中债-新综合财富指数本周跌幅为0.19%；商品资产方面，原油和黄金本周分别上涨0.72%和4.34%。
主要市场指数PE估值分化，沪深300最新PE-TTM估值为13.94倍，处于77.55%分位水平；创业板指数最新PE-TTM估值为39.20倍，处于32.83%分位水平。
1.2 行业指数：多数申万一级行业实现上涨，通信、电子行业大涨超5%
行业指数方面，多数申万一级行业实现上涨，通信强势领涨，周涨幅高达8.70%，电子行业排名其后，周涨6.05%，另有综合、传媒、轻工制造等10个行业周涨幅超3%；煤炭、银行、石油石化行业微跌，周跌幅在1%以内。
估值方面，房地产行业最新PE-TTM为61.97倍，处于2015年以来的97.92%分位；食品饮料、非银金融等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。
2 主动权益基金周度表现复盘
2.1 收益分布：普通股票/偏股混合型基金周收益中位数超过3%
最近一周（1124-1128），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为3.15%/3.19%/2.42%/1.52%，正收益基金数量占比超九成，头部绩优产品周收益超10%。
年初以来（0101-1128），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为25.83%/26.25%/19.80%/13.32%，正收益基金数量占比超过九成；头部绩优产品累计收益超120%。
2.2 各类基金均实现整体正收益，TMT主题基金平均上涨5.15%
分类型来看，最近一周（1124-1128）各类主动权益基金周涨幅集体收正，TMT、科技主题基金领涨，平均涨幅分别为5.15%和4.67%；全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为3.24%和2.99%。
年初以来（0101-1128），各类型基金均实现整体上涨，周期主题基金领涨，平均涨幅高达57.68%，TMT主题基金排名其后，平均上涨43.36%，另有科技、新能源、医药、港股、中游制造五类主题年初以来平均涨幅超过30%；消费主题基金年初以来表现相对落后，平均涨幅为11.27%。
3 固定收益基金周度表现复盘
3.1 收益分布：纯债基金净值略有回调，各类含权债基收益表现分化
最近一周（1124-1128），纯债基金净值略有回调，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为-0.01%和-0.08%；各类含权债基收益表现分化，一级债基、二级债基和偏债混合型基金周收益中位数分别为-0.09%、0.17%和0.28%，超八成一级债基净值回调。
年初以来（0101-1128），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在0.96%-2.0%之间，中长期纯债基金整体表现跑输货币基金；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为4.13%和4.87%。
4 指数型基金周度表现复盘
4.1 被动指基：科创创业和TMT主题指基领涨，市场资金大额赎回对应ETF标的
分类型来看，最近一周（1124-1128）科创创业和TMT主题指基领涨，周涨幅均值均为4.80%，另有科技主题指基平均涨幅超4%；债券指基本周平均下跌0.05%。
ETF资金流动方面，市场反弹前期申购资金赎回退出宽基ETF标的，科创创业和中小市值宽基板块全周分别净赎回129.19亿元和84.45亿元，另有TMT板块净赎回额高达149.79亿元；市场资金持续流入港股ETF板块，但净申购额环比明显缩量，全周净流入39.87亿元，另有泛红利SmartBeta-ETF合计净申购20.98亿元。
最近一周（1124-1128），华夏上证50ETF逆势实现资金净流入，全周净申购23.37亿元；华夏基准国债ETF、大成/富国AAA科创债ETF、海富通短融ETF等债券ETF标的净申购额均超10亿元。
净流出方面，市场资金集中赎回核心宽基ETF标的，易方达创业板ETF、南方500ETF、华夏科创50ETF、南方1000ETF周净赎回额均超过20亿元，另有鹏扬30年国债ETF及嘉实科创芯片ETF、国泰通信设备ETF等TMT主题标的遭遇大额净赎回。
4.2 增强指基：300/1000指增产品整体跑赢对标指数
最近一周（1124-1128），300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为0.08%/-0.27%/0.08%，300/1000指增基金整体跑赢对标指数。
年初以来（0101-1128），300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为2.34%/2.58%/8.47%，所有指增产品整体跑赢对标指数。
5 FOF基金周度表现复盘
5.1 收益分布：各类FOF基金净值集体下跌，平均跌幅均在1%以内
最近一周（1120-1126）各类FOF基金净值集体下跌。分类型来看，中高权益仓位FOF基金跌幅相对较大，普通FOF-偏股基金平均下跌0.98%，目标日期-[2045年，2060年]/目标日期-[2035年，2045年）等多类基金平均跌幅超0.50%；低权益仓位FOF基金相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健/目标日期-[2025年，2035年）基金平均跌幅分别为0.22%/0.28%/0.28%。
年初以来（0101-1126），各类FOF基金平均收益均为正值，普通FOF-偏股型基金涨幅领先，年初以来平均上涨25.18%，目标风险-积极/目标日期-[2045年，2060年]基金平均涨幅近20%；普通FOF-偏债/目标风险-稳健/目标日期-[2025年，2035年）三类低权益仓位FOF基金年初以来平均涨幅在5%左右。
6 其他类型基金周度表现复盘
6.1 主动QDII基金平均收益1.78%
最近一周（1121-1127）主动QDII基金平均收益为1.78%，华夏移动互联领涨，周涨幅高达 8.39%，另有浦银安盛全球智能科技、华夏全球科技先锋等多只基金周涨幅超过6%。
年初以来（0101-1127）主动 QDII 基金平均收益达 25.54%，收益排名靠前基金均为主投医药标的基金，汇添富香港优势精选和创金合信全球医药生物年初以来收益均超过100%。
6.2 REITs基金平均收益为-0.20%
最近一周（1124-1128）REITs市场基金周收益均值为-0.20%，中金厦门安居REIT周涨幅达3.65%，另有华夏首创奥特莱斯REIT、华夏北京保障房REIT、华夏中国交建高速REIT周涨幅超2%。
7 基金成立与发行回顾
7.1 基金成立：新成立基金36只，合计募资178.59亿元
最近一周（1124-1128），全市场新成立基金36只，合计募资178.59亿元，募资规模较前周（327.25亿元）明显下降。
指数型基金新成立数量最多，为13只；万家中证800红利低波、东方中证红利低波100两只红利低波策略场外指数基金募资规模均超过10亿元。
主动权益/含权债基/量化策略/FOF基金新成立数量分别为10只/5只/4只/4只。汇添富稳颐优选（二级债基）募资规模高达24.99亿元，银华、国泰、天弘旗下新发多元资产配置策略FOF基金募资规模均超过10亿元。
7.2 基金发行：7家公司集中发行双创人工智能ETF
最近一周（1124-1128）全市场新发行基金31只，主动权益/含权债基/指数/量化策略/FOF基金新发数量分别为4只/7只/15只/2只/3只。
指数基金方面，易方达、景顺长城、华泰柏瑞等7家公司同日集中发行中证科创创业人工智能ETF，兴证全球基金发行旗下首只ETF基金兴全沪深300质量ETF。
FOF基金方面，民生加银基金新发行一只多元配置策略偏债FOF基金。
7.3 基金申报：双创机器人ETF、双创半导体ETF等创新产品获集中申报
最近一周（1124-1128）全市场新申报基金共90只，包括主动权益基金24只、固定收益基金1只、指数型基金60只、FOF基金3只、其他类型基金2只。
主动权益基金方面，多家基金公司申报行业主题产品，安信基金、建信基金各申报一只消费主题产品，中银基金、平安基金各新申报一只半导体主题产品，富国基金申报数字经济/新能源主题产品；兴证全球基金新申报一只多资产主题基金。
指数型基金方面，继双创人工智能ETF之后，双创机器人ETF、双创半导体ETF两大创新产品获基金公司集中申报，另有基金公司申报科创芯片设计ETF、科创创新药ETF等硬科技主题产品。
其他类型基金方面，东方红资管申报旗下首只REITs基金。
8 基金市场重要资讯
8.1 商业不动产REITs试点启动，服务实体经济高质量发展
11月28日，中国证监会发布了《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，启动商业不动产投资信托基金（以下简称商业不动产REITs）试点。此次启动试点，是中国证监会贯彻落实党中央、国务院决策部署的重要举措，有利于盘活存量商业不动产，支持构建房地产发展新模式，也是涉及我国REITs市场发展全局的关键一步。
8.2 公募基金总规模逼近37万亿元
11月28日，中国基金业协会发布的最新一期公募基金市场数据显示，截至今年10月底，公募基金总规模达到36.96万亿元，连续第七个月创出历史新高。环比变化情况看，10月份公募基金份额、规模双双上涨。相比于9月末，公募基金总份额增加1.08%，总规模增加0.59%。从细分类型上看，投资者申购股票、QDII及货币型基金热情最高，份额均实现不同程度增长，债券、混合及封闭式基金遭遇净赎回。
8.3 ETF命名迎统一规范
日前，沪深交易所发布修订后的基金业务指南。其中，对ETF扩位简称的命名进行了规范。根据最新业务指南，ETF基金扩位简称应按照“投资标的核心要素+ETF”结构命名，并包含基金管理人简称；增强ETF基金扩位简称应按照“投资标的核心要素+增强+ETF”结构命名，并包含基金管理人简称。对于存量ETF基金，扩位简称未包含基金管理人简称的，应增加基金管理人简称。基金管理人应于2026年3月31日前有序完成产品更名。
9 附注及风险提示
9.1 附注
1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；
2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。
9.2 风险提示
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。
近期报告
分析师声明
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