来源：华尔街情报圈
12月第一个交易日，全球市场收到“警告”：
- 美元跌了，股市跌了，债市跌了，加密货币更是直接闪崩，一天蒸发近 10 亿美元的杠杆仓位，比特币一度跌破关键的 8.5 万美元——这一波“跳水”直接把市场情绪打回了谨慎模式。
- 与此同时，黄金冲高回落，收盘基本持平。几乎看不到什么上涨的资产。
为什么突然怕了？
起因源自日本，日本央行突然暗示12月将会加息。日本国债大跌，2年期日债收益率自2008年以来首次升至1%，随后影响外溢，美债收益率又悄悄回到 4.1% 上方。
过去几年，很多全球资金的玩法是这样：借日本的低息日元 → 换成美元 → 买美股、加密货币、高风险资产
这就是所谓的“日元套利交易”，当日本突然说要加息，整个逻辑瞬间反转：借
钱的成本要上升 → 汇率可能不利 → 杠杆必须平仓 → 最先砸的，一定是高风险资产（如果日本要加息，借日元就不划算了，甚至要平仓，那大量杠杆资金就得撤离）。
昨天这个链条上的资产全部都跌了——这不是危机，而是一次连锁踩刹车。本来大家在跳舞，结果隔壁突然打碎一个杯子，还顺带说可能要关灯了，全场气氛都变了。
经过昨天的下跌，美联储主席的人选又面临变数——因为特朗普刚暗示很快将宣布提名谁做下任联储主席，而在此之前哈塞特还发表了默契的讲话——但哈塞特这次运气没那么好，甚至有媒体将下跌与哈塞特联系起来。市场只是刚好抓住一个名字，当作情绪出口。
不过，昨天的下跌仅仅是开局谨慎，而不是根本性利空。因为最关键的三大事件——非农、CPI、美联储决议都在下周才公布。
市场只是提前“紧张了一下”，在真正的答案来临之前，大资金是不会轻易下重注的。12月第一天的“全线下跌”，不是坏事，而是风暴前的暖身。
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1、12月10日，将不是一次普通“降息”，金融市场短期和长期命运将截然不同。这篇报告能解开你所有的疑问。
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