鹰眼预警：百克生物营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，百克生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.85亿元，同比下降53.93%；归母净利润为-7357.34万元，同比下降153.47%；扣非归母净利润为-8223.24万元，同比下降160.78%；基本每股收益-0.18元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.35亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百克生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.85亿元，同比下降53.93%；净利润为-7357.34万元，同比下降153.47%；经营活动净现金流为931.93万元，同比下降88.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比大幅下降53.93%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为51.39%，23.54%，-153.47%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为49.05%，27.13%，-160.78%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-846.1万元，-1亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.1亿元、1.4亿元、-0.7亿元，同比变动分别为51.39%、23.54%、-153.47%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-53.93%，营业成本同比变动-17.58%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为164.84%、248.38%、413.03%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长63.23%，营业成本同比增长-17.58%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长63.23%，营业收入同比增长-53.93%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.67、0.61、-0.13，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为78.37%，同比下降10.85%；净利率为-25.82%，同比下降216.06%；净资产收益率（加权）为-1.77%，同比下降152.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为88.02%、87.91%、78.37%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-25.82%，同比大幅下降216.06%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.77%，同比大幅下降152.52%。

报告期内，公司资产负债率为22.67%，同比增长14.48%；流动比率为1.66，速动比率为1.4；总债务为2.63亿元，其中短期债务为1.56亿元，短期债务占总债务比为59.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.31、0.26、0.23，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.09、0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.44%、2.58%、6.47%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为76.01%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长76.01%，营业成本同比增长-17.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、2.1亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、0.8亿元、931.9万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.22，同比下降44.7%；存货周转率为0.27，同比下降13.6%；总资产周转率为0.05，同比下降55.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.59，0.4，0.22，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.13，0.12，0.05，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.8、0.61、0.27，持续下降。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为15亿元，固定资产为10.5亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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