新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，东宝生物发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.69亿元，同比下降16.93%；归母净利润为3696.73万元，同比下降28%；扣非归母净利润为3343.51万元，同比下降27.41%；基本每股收益0.0629元/股。
公司自2011年6月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.53亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东宝生物2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.69亿元，同比下降16.93%；净利润为3696.71万元，同比下降33.32%；经营活动净现金流为5029.25万元，同比下降16.37%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.31%，-14.68%，-16.93%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5.21亿 | 4.44亿 | 3.69亿 |
| 营业收入增速 | 9.31% | -14.68% | -16.93% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为12.13%，-21.02%，-28%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 6500.41万 | 5134.18万 | 3696.73万 |
| 归母净利润增速 | 12.13% | -21.02% | -28% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为13.07%，-26.47%，-27.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 6264.38万 | 4606.3万 | 3343.51万 |
| 扣非归母利润增速 | 13.07% | -26.47% | -27.41% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-16.93%，销售费用同比变动18.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5.21亿 | 4.44亿 | 3.69亿 |
| 销售费用（元） | 931.94万 | 798.58万 | 943.54万 |
| 营业收入增速 | 9.31% | -14.68% | -16.93% |
| 销售费用增速 | 9.65% | -14.31% | 18.15% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-16.93%，税金及附加同比变动12.55%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5.21亿 | 4.44亿 | 3.69亿 |
| 营业收入增速 | 9.31% | -14.68% | -16.93% |
| 税金及附加增速 | 2.62% | -31.61% | 12.55% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为32.16%、36.87%、51.69%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 1.67亿 | 1.64亿 | 1.91亿 |
| 营业收入（元） | 5.21亿 | 4.44亿 | 3.69亿 |
| 应收账款/营业收入 | 32.16% | 36.87% | 51.69% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.44%，同比增长12.25%；净利率为10.02%，同比下降19.73%；净资产收益率（加权）为2.14%，同比下降29.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为26.2%、22.66%、25.44%，同比变动分别为1.16%、-13.52%、12.25%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.2% | 22.66% | 25.44% |
| 销售毛利率增速 | 1.16% | -13.52% | 12.25% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.56%，12.48%，10.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 13.56% | 12.48% | 10.02% |
| 销售净利率增速 | 5.42% | -7.95% | -19.73% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.66%增长至25.44%，存货周转率由去年同期1.1次下降至0.74次。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.2% | 22.66% | 25.44% |
| 存货周转率（次） | 1.28 | 1.1 | 0.74 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.66%增长至25.44%，应收账款周转率由去年同期2.73次下降至1.86次。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.2% | 22.66% | 25.44% |
| 应收账款周转率（次） | 3.32 | 2.73 | 1.86 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.66%增长至25.44%，销售净利率由去年同期12.48%下降至10.02%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.2% | 22.66% | 25.44% |
| 销售净利率 | 13.56% | 12.48% | 10.02% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.18%，3.05%，2.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 4.18% | 3.05% | 2.14% |
| 净资产收益率增速 | 4.76% | -27.03% | -29.84% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.79%，同比增长7.5%；流动比率为4.37，速动比率为2.92；总债务为6.11亿元，其中短期债务为1.02亿元，短期债务占总债务比为16.68%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为9.22%、29.4%、30.98%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 1.67亿 | 5.69亿 | 5.29亿 |
| 净资产（元） | 18.11亿 | 19.37亿 | 17.06亿 |
| 总债务/净资产 | 9.22% | 29.4% | 30.98% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-13.79%，营业成本同比增长-19.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 43.6% | 65.21% | -13.79% |
| 营业成本增速 | 8.86% | -10.58% | -19.91% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.86，同比下降31.82%；存货周转率为0.74，同比下降33.07%；总资产周转率为0.14，同比下降11.1%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.32，2.73，1.86，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 3.32 | 2.73 | 1.86 |
| 应收账款周转率增速 | 13.62% | -17.9% | -31.82% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.28，1.1，0.74，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 1.28 | 1.1 | 0.74 |
| 存货周转率增速 | 20.33% | -14.37% | -33.07% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.23，0.16，0.14，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.23 | 0.16 | 0.14 |
| 总资产周转率增速 | 2.51% | -29.72% | -11.1% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.63、0.49、0.36，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 5.21亿 | 4.44亿 | 3.69亿 |
| 固定资产（元） | 8.3亿 | 9亿 | 10.19亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.63 | 0.49 | 0.36 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长1963.41%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 83.42万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1721.38万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.79%、1.8%、2.56%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 931.94万 | 798.58万 | 943.54万 |
| 营业收入（元） | 5.21亿 | 4.44亿 | 3.69亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.79% | 1.8% | 2.56% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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