8月28日，A股三大股指早盘震荡反弹，盘中股价极速跳水触底，随后再度强势反弹，全天整体呈现“N”型走势，截至收盘，沪指涨1.14%报3843.6点，深成指涨2.25%报12571.37点，创业板指涨3.82%报2827.17点。
沪深两市全天成交额2.97万亿元，市场热点集中在算力和芯片方向，个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。
芯片股再度爆发
芯片股继续爆发，寒武纪再度超越茅台成为A股“新股王”，中芯国际大涨超13%创历史新高，斯达半导等涨停。
消息面上，近期半导体行业利好催化不断，我国超导量子芯片取得新突破，“天目2号”百比特芯片实证“热”拓扑边缘态；龙头寒武纪2025年上半年业绩爆发，营收同比暴涨逾4300%，并实现超10亿元的盈利；此外，台积电2纳米量产时间曝光。天风证券表示，半导体、国产算力及自主可控等领域仍将是未来的长期趋势。
中证指数公司数据显示，截至8月27日，寒武纪目前为半导体设备ETF标的指数第三大权重股，最新权重占比高达13.09%。值得注意的是，寒武纪之外，海光信息、中芯国际同样现身标的指数前十大权重股行业，三股合计权重30.5%。前五大权重合计占比57.46%，指数集中度极高。
华龙证券认为，随着人工智能产业重要顶层设计的出台，“AI+”有望开启下一个黄金十年。从产业角度来说，算力基建、AI软件以及智能终端将会更为紧密地结合。
CPO概念持续强势
CPO概念大涨超6%，天孚通信实现20%涨停，长芯博创涨近20%，新易盛、光库科技、中际旭创等多股上涨超10%，长飞光纤、沃格光电等涨停。其中，天孚通信“20cm”涨停，创历史新高，总市值逼近1400亿元；新易盛涨超15%，总市值超3500亿元；中际旭创涨超10%，总市值逼近4000亿元。
天孚通信2025年上半年实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%；归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%；基本每股收益1.1580元。公司拟每10股派发现金红利5元（含税）。
具体来看，2025年上半年，天孚通信光有源器件实现营业收入15.66亿元，同比增长90.95%；光无源器件实现营业收入8.63亿元，同比增长23.79%。公司光通信元器件产量较上年同期增加5817万个，同比增长38.38%；销量较上年同期增加1734万个，增长15.80%；光通信元器件营业收入较上年增加9.12亿元，增长60.10%。
对于业绩增长原因，天孚通信表示，报告期内，人工智能行业加速发展，全球数据中心建设带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长，进而带动公司有源和无源产品线营收增长。
卫星互联网走强
卫星通信板块整体领涨，板块盘中涨幅超过4%，天孚通信盘中触及“20cm”涨停，德科立盘中涨幅一度超过18%。三维通信、长飞光纤、特发信息等多股盘中均涨停，另有多股涨幅超过5%。
消息面上，工信部发文提出，支持开展手机等终端设备直连卫星业务，推动卫星通信形成规模效应。国泰海通证券认为，中国市场在政策支持与技术成熟度提升的双轮驱动下，产业链条快速完善，商业化运营加速推进，有望成为全球卫星通信产业的重要增长极。
中信证券同样认为，卫星通信产业战略地位凸显，政策导向明确。卫星通信产业业务准入工作正持续优化，牌照发放工作或将加快推进。国内行业层面，高频发射已至，产业拐点在即。
纵深
午后反攻的动力来自哪里
昨日A股市场大起大落。其中，上证综指在早盘一度冲高，但在午市后出现了一波力度较大的回落行情，盘中跌幅一度逾1%。不过，芯片、PCB、CPO等为代表的AI硬件主线强劲有力，再度聚集了市场人气，使得上证综指等主要股指出现了V型反转走势。
其实，昨日早盘，A股市场对AI主线是有些分歧的。主要是因为隔夜美股的英伟达在公布业绩公告后，盘前股价一度下跌，主要是因为算力芯片的销售并未过多超预期，所以，引发了市场参与者对AI硬件产业的分歧。这对于A股英伟达产业链的相关龙头品种来说，无疑带来了一定的压力。新易盛等品种在周四早盘的低开就是最好的例证。
但是，对于以寒武纪、中芯国际为代表的芯片类个股来说，由于他们的业务主要取决于国内AI产业的发展趋势。所以，他们并不受英伟达产业链的影响。又由于我国芯片产业的技术进步以及国内芯片产业链的渐趋完备，此类品种的业绩突破式增长趋势渐趋形成，部分龙头品种的半年报业绩数据已证实了这一点。因此，此类个股在近期反复上涨，在周四更是得到了ETF增量资金的追捧，从而使得此类个股的股价再度大涨，出现了强者恒强的态势，且纷纷创出历史新高。如此的炽热氛围，也推动着英伟达产业链个股的大涨，从而使得市场人气迅速聚集起来。
后市
市场波动或将增加
银河证券认为，综合分析，A股中期趋势继续看好，但6月底以来市场波动很小，随着市场进入加速阶段，A股未来波动或将增加。操作方面，踏空者要避免盲目追高，追涨杀跌风险较大。相对较好的策略，以处于相对低位的板块和优质品种为主，等待市场轮动和补涨。目前科技成长是市场主流，港股、军工、非银、黄金、有色、可选消费等可能是轮动补涨的重要方向。
招商证券认为，当下市场正处于牛市Ⅱ阶段，而这一阶段的特点是资金驱动、赛道为王，建议下一阶段关注创新药、CXO、国产算力、机器人、国产AIAgent几大赛道。中报业绩披露渐近尾声，从目前披露样本增速中位数来看，非银、农林牧渔、有色、钢铁、电子、机械等行业上半年累计增速中位数相对较高；随着中报的陆续披露，近一个月分析师上修跨境电商、通信网络设备及器件、LED、锂电专用设备、医疗研发外包、氟化工、游戏、影视动漫制作、风电零部件等三级行业的2025年一致盈利预测，相关领域或有不错表现。
东方证券认为，总体来看，市场短期面临休整，预计不会出现大波段调整，3700-3750点区域有较强支撑，更多的是宽幅震荡来完成“换挡”，即股指重新回归到“慢牛”氛围，新高依然可期。在“慢牛”行情中，关注非银板块，科技成长板块继续看好AI算力、航天军工、AI应用等。
诚通证券认为，上证指数于8月中旬创10年新高，一举突破3800点，牛市氛围呼声日益升高。从市场估值、领涨行业估值、行业集中度、证券化率几个角度来看，目前数值均已达到相对高位，但距离历史高位仍有一定空间。
重庆商报综合澎湃新闻、金融界、券商中国、每经新闻等