鹰眼预警：深振业A营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，深振业A发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为18.83亿元，同比下降41.83%；归母净利润为-7097.66万元，同比增长79.49%；扣非归母净利润为-7562.77万元，同比增长78.19%；基本每股收益-0.0526元/股。

公司自1992年4月上市以来，已经现金分红29次，累计已实施现金分红为28.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深振业A2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.83亿元，同比下降41.83%；净利润为-7249.68万元，同比增长82.53%；经营活动净现金流为7.27亿元，同比增长2240.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为18.8亿元，同比大幅下降41.83%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-10.8亿元，-0.3亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降41.83%，净利润同比增长82.53%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为689.7万元、-4.2亿元、-0.7亿元，同比变动分别为-97.13%、-6117.19%、82.53%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降41.83%，经营活动净现金流同比增长2240.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为16.32%，同比增长102.55%；净利率为-3.85%，同比增长69.97%；净资产收益率（加权）为-1.32%，同比增长74.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为34.37%、8.06%、16.32%，同比变动分别为-15.6%、-76.56%、102.55%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.06%增长至16.32%，存货周转率由去年同期0.19次下降至0.16次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.06%增长至16.32%，应收账款周转率由去年同期70.98次下降至42.03次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.9亿元，同比增长52.43%。

报告期内，公司资产负债率为65.1%，同比下降5.5%；流动比率为2.1，速动比率为0.75；总债务为47.21亿元，其中短期债务为12.16亿元，短期债务占总债务比为25.75%。

报告期内，公司应收帐款周转率为42.03，同比下降40.79%；存货周转率为0.16，同比下降16.4%；总资产周转率为0.11，同比下降15.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为42.03，同比大幅下降至40.79%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.13%、0.22%、0.27%，持续增长。

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