2025年第二季度，平安价值远见混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经历了市场的大幅波动，其在投资策略、资产配置、业绩表现等方面呈现出一系列变化。本文将对该基金2025年第二季度报告进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：两类份额收益有差异
本基金分为A、C两类份额，在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 平安价值远见混合A | 平安价值远见混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 726,628.83 | 12,791.62 |
| 本期利润（元） | 891,445.59 | 18,719.82 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0315 | 0.0331 |
| 期末基金资产净值（元） | 99,193,254.06 | 723,610.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3058 | 1.2973 |
从数据可以看出，A类份额在本期已实现收益和本期利润上远高于C类份额，这可能与两类份额的投资者结构、收费模式等因素有关。加权平均基金份额本期利润二者差异不大，期末基金资产净值A类份额占据绝对主导，反映出A类份额的规模相对较大。
基金净值表现：多阶段领先业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 平安价值远见混合A | 平安价值远见混合C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.66% | 1.51% | 1.57% | 0.90% | 1.09% | 0.61% | 2.50% | 1.51% | 1.57% | 0.90% | 0.93% | 0.61% |
| 过去六个月 | 13.02% | 1.23% | 1.25% | 0.83% | 11.77% | 0.40% | 12.71% | 1.23% | 1.25% | 0.83% | 11.46% | 0.40% |
| 过去一年 | 29.39% | 1.27% | 13.56% | 1.09% | 15.83% | 0.18% | 28.85% | 1.27% | 13.56% | 1.09% | 15.29% | 0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | 30.58% | 1.09% | 22.06% | 0.99% | 8.52% | 0.10% | 29.73% | 1.09% | 22.06% | 0.99% | 7.67% | 0.10% |
无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今等多个阶段，净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在不同时间段内相对较好的投资管理能力。同时，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值表明，基金在获取超额收益的同时，风险波动控制也较为有效。
投资策略与运作：市场波动下的仓位调整
2025年二季度市场大幅波动，4月初贸易战超预期引发市场快速回调，随后在宏观引导下悲观预期修复，小盘风格热点不断，而宏观基本面相关领域弱势震荡。
基金在4月初逆势加仓至较高水位，但6月初因大额申购导致组合仓位被动下降至低位。6月主要操作是补充新品种，将组合逐步建仓至中高仓位。基金管理人表示，从中长期宏观周期视角看，当前经济大概率处于底部区间，复苏有待观察验证。在流动性改善、市场情绪较热但主题轮转非擅长投资方法的情况下，坚持长期主义，从股东视角、自下而上以严苛标准选股，坚守价值投资、逆向操作，以获取稳健可持续投资回报。
这种在市场波动中灵活调整仓位，并坚持价值投资的策略，对基金的业绩表现有着重要影响。一方面，4月初的逆势加仓若把握得当，可能抓住市场反弹机会；另一方面，6月的建仓操作也为基金后续表现奠定基础，但大额申购导致的仓位被动调整可能带来一定挑战。
基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，平安价值远见混合A的基金份额净值为1.3058元，本报告期基金份额净值增长率为2.66%，同期业绩比较基准收益率为1.57%；平安价值远见混合C的基金份额净值为1.2973元，本报告期基金份额净值增长率为2.50%，同期业绩比较基准收益率为1.57%。两类份额均跑赢业绩比较基准，实现了一定的超额收益。
资产组合情况：权益投资占主导
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 63,915,878.42 | 61.60 |
| 其中：股票 | 63,915,878.42 | 61.60 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 3,310,197.45 | 3.19 |
| 其中：债券 | 3,310,197.45 | 3.19 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 30,000,000.00 | 28.91 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,477,876.05 | 6.24 |
| 8 | 其他资产 | 52,179.57 | 0.05 |
| 9 | 合计 | 103,756,131.49 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达61.60%，是基金资产的主要构成部分，反映出基金较为积极的投资风格。固定收益投资占比3.19%，起到一定的风险分散作用。买入返售金融资产占比28.91%，表明基金在保证流动性方面有一定安排。
股票投资组合：行业与个股分布有侧重
按行业分类的股票投资组合
- 境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 38,373,851.00 | 38.41 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输软件和信息技术服务业 | 301,950.00 | 0.30 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 47,322,401.00 | 47.36 |
境内股票投资集中在制造业，占基金资产净值比例近四成，显示出基金对制造业的青睐，可能认为该行业具有较大的投资价值和增长潜力。
- 港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | - | - |
| 周期性消费品 | 5,207,234.50 | 5.21 |
| 非周期性消费品 | 11,001,400.02 | 11.01 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗 | - | - |
| 工业 | 384,842.90 | 0.39 |
| 地产业 | - | - |
| 信息科技 | - | - |
| 电信服务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 合计 | 16,593,477.42 | 16.61 |
港股通投资股票中，非周期性消费品占比最大，达到11.01%，反映出基金在港股投资上对消费类资产的重视，可能基于对消费行业稳定性和长期增长的看好。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603551 | 奥普科技 | 554,900 | 6,098,351.00 | 6.10 |
| 2 | 09868 | 小鹏汽车－Ｗ | 90,000 | 5,794,530.30 | 5.80 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 125,000 | 5,615,000.00 | 5.62 |
| 4 | 06186 | 中国飞鹤 | 1,000,000 | 5,207,234.50 | 5.21 |
| 5 | 09988 | 阿里巴巴－Ｗ | 52,000 | 5,206,869.72 | 5.21 |
| 6 | 002572 | 索菲亚 | 350,000 | 4,903,500.00 | 4.91 |
| 7 | 000728 | 国元证券 | 620,000 | 4,891,800.00 | 4.90 |
| 8 | 688581 | 安杰思 | 70,000 | 4,538,100.00 | 4.54 |
| 9 | 603515 | 欧普照明 | 200,000 | 3,598,000.00 | 3.60 |
| 10 | 002304 | 洋河股份 | 50,000 | 3,227,500.00 | 3.23 |
前十大股票投资明细中，涵盖了科技、汽车、家电、消费、金融等多个领域，体现了基金投资的行业分散性，同时也表明基金在个股选择上注重不同行业的优质资产配置，以平衡风险和追求收益。
开放式基金份额变动：整体份额有所减少
| 项目 | 平安价值远见混合A | 平安价值远见混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 76,524,124.09 | - |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,234,567.89 | - |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 1,792,346.70 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 75,966,345.28 | 557,778.81 |
本报告期内，平安价值远见混合A的份额总额有所减少，赎回份额大于申购份额。这可能与投资者对市场的预期、自身资金需求等多种因素有关。虽然C类份额未给出期初具体数据，但从整体情况看，基金份额的变动可能对基金的投资运作产生一定影响，如前文提到的6月因大额申购导致仓位被动下降。
风险与机会提示
- 风险提示：本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况。当该基金份额持有人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。
- 机会提示：基金在多阶段跑赢业绩比较基准，且坚持价值投资策略，从长期来看，如果市场环境符合基金管理人的预期，经济逐步复苏，那么基金所投资的优质资产可能会带来较好的收益。同时，基金在权益投资上的布局，若行业和个股选择得当，有望在市场上涨过程中获取较高的收益。投资者可以关注基金后续的投资策略调整以及市场变化，结合自身风险承受能力，合理配置资产。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。